5月5日，小家电企业德尔玛（301332.SZ）开启申购，引发了资本市场广泛关注。

　　此次申购，德尔玛发行总数为9231万股，其中网上发行1569万股，申购代码301332，申购价格14.81元 ，发行市盈率为37.91倍，单一账户申购上限为1.55万股，申购数量为500股的整数倍。

　　据悉，德尔玛是一家集自主研发、原创设计、自有生产和自营销售于一体的创新家电品牌企业，公司旗下品牌包括“德尔玛”、“飞利浦”、“薇新”等，主营业务包括家居环境类、水健康类、个护健康类和生活卫浴类别，从业绩数据来看，2019-2022年，德尔玛2019-2022年营收复合增速高达29.7%，成长性突出。

　　值得注意的是，德尔玛存在线上销售占比较高风险。具体来看，报告期内，公司产品主要通过电商平台、线上直销和线上经销方式在天猫商城及淘宝平台、京东商城、抖音等主流电商平台进行销售。2020年到2022年营业收入为22.28亿元、30.38亿元、33.07亿元。公司净利润分别约为1.7亿元、1.72亿元、1.86亿元人民币。报告期内，公司线万元，占主营业务收入的比例分别为61.68%、49.68%和54.23%，占比较高。

　　除此以外，报告期内德尔玛正积极抢占海外市场，该公司自2020年至2022年，自有及授权品牌在境外的销售额分别为2.32亿元、4.41亿元和4.46亿元，复合增长率为38.58%，覆盖包括中国香港、巴西、韩国、俄罗斯、乌克兰、印尼、日本、泰国等国家和地区。

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　　据招股书信息，德尔玛的创始人、董事长蔡铁强出生于1987年。在2011年7月创立德尔玛之前，蔡铁强早在2007年就创立佛山市飞鱼广告策划设计有限公司，彼时蔡铁强年仅20周岁，也即蔡铁强在尚未大学毕业就开始创业；后于2011年创立飞鱼电商、2012年创立佛山市顺德区飞鱼品牌设计有限公司。

　　不过，环球网质疑，亦有公开信息显示，“佛山市飞鱼广告策划设计有限公司”是创立于2003年，如此计算当时蔡铁强年仅16周岁，这令人质疑招股书披露的实控人、董事长职业经历是否真实且完整。

　　此外，环球网质疑德尔玛涉嫌误导消费者。德尔玛在收购了飞利浦净水器业务先后近4年时间里，公司并未主动变更和360百科的记录信息，让人误以为飞利浦净水器仍然是荷兰飞利浦旗下产品，这也令人质疑此举涉嫌误导消费者。

　　飞利浦是国际知名品牌，德尔玛在2018 年收购了飞利浦水健康业务，根据《飞利浦商标许可协议》，皇家飞利浦许可公司方在许可期限内、特定地域及特定品类上使用飞利浦商标。

　　招股书重大合同信息中也披露，德尔玛与皇家飞利浦签订的合同期限截止到2028年6月。

　　天眼查数据显示，2018-2022年德尔玛年度涉案42起。其作为被告的涉及侵害实用新型专利权纠纷11起，侵害外观设计专利权纠纷4起。其作为原告的涉及侵害实用新型专利权纠纷5起，侵害外观设计专利权纠纷6起。

　　招股书显示，截至招股说明书签署之日，德尔玛及其控股子公司尚未了结的且单笔涉诉金额 在 100 万元以上（含 100 万元）的诉讼、仲裁案件情况中，不少都是佛山顺德区美的饮水机制造有限公司起诉德尔玛控股子公司。